自9月下旬玉米集中收割啟動(dòng)以來(lái),流通量顯著提升,疊加基層售糧積極性高漲及近期陰雨天氣影響,造成保管和儲(chǔ)存困難,而需求端未見(jiàn)明顯改善,使得玉米上量激增,價(jià)格持續(xù)回落。國(guó)慶假期后跌勢(shì)加劇,近日期貨與現(xiàn)貨雙雙加速大落,市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向“后續(xù)走勢(shì)及底部何時(shí)出現(xiàn)”。
近期華北地區(qū)遭遇連續(xù)陰雨天氣,對(duì)玉米收割和保管造成一定困難。國(guó)慶后山東深加工企業(yè)到車量維持高位,12日剩余到車量達(dá)1836臺(tái)(年內(nèi)峰值),近兩日快速回落,14日晨間降至1206臺(tái)(仍連續(xù)7天超千臺(tái)),因此周二玉米價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。當(dāng)日英軒、福洋生物、容海、七星檸檬、盛泰、天力藥業(yè)、壽光金玉米等企業(yè)下調(diào)10-40元/噸不等,僅恒仁工貿(mào)逆勢(shì)上調(diào)20元。
當(dāng)前華北處于上市高峰期,山東玉米收獲進(jìn)度已超六成半;隨著天氣轉(zhuǎn)好,收割速度或加快,短期對(duì)現(xiàn)貨形成較強(qiáng)壓力,但局部地區(qū)玉米出現(xiàn)毒素超標(biāo)問(wèn)題,需重點(diǎn)關(guān)注。
東北玉米進(jìn)入大規(guī)模集中上市期,今年豐產(chǎn)已成定局,基層售糧積極性高;疊加天氣因素導(dǎo)致不易保管,進(jìn)一步推動(dòng)玉米上量流通。深加工需求一般,企業(yè)趁機(jī)壓價(jià)收購(gòu),玉米價(jià)格持續(xù)回落。周二龍江的大慶伊品、雞東國(guó)投、綏化象嶼,吉林的公主嶺黃龍,內(nèi)蒙古的赤峰伊品、呼市阜豐等企業(yè)下調(diào)5-20元/噸。
目前東北天氣尚未上凍,渠道貿(mào)易商囤貨意愿低,預(yù)計(jì)價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行;但直屬庫(kù)已開(kāi)始收購(gòu)(如哈爾濱直屬庫(kù)三等新糧2060元/噸),或?qū)π星樾纬梢欢ㄖ巍?nbsp;
庫(kù)存方面,北方四港庫(kù)存持續(xù)低位。截至10月3日總庫(kù)存71.4萬(wàn)噸(單周降1.5萬(wàn)噸,降幅趨緩);當(dāng)周四港下海量47.1萬(wàn)噸(較前一周增加10萬(wàn)噸,大幅提升)。南方港口庫(kù)存未顯著增加:截至第41周末,廣東內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存18.9萬(wàn)噸(環(huán)比降8.7%,同比降0.53%),外貿(mào)庫(kù)存18.9萬(wàn)噸(單周增6.6萬(wàn)噸,環(huán)比增53.66%);福建港口庫(kù)存5.7萬(wàn)噸(環(huán)比降9.52%)。
錦州港方面,10月集港量高位運(yùn)行,但港口收購(gòu)價(jià)大幅回落——近期穩(wěn)中偏弱,本周跌幅加快,普遍下調(diào)四十多元。10月14日,港口集港量531車(作業(yè)量約32000噸),較前一日減232車;火車運(yùn)輸20節(jié)(作業(yè)量1200噸),作業(yè)輪船5艘。主流收購(gòu)價(jià)大幅回落,15%水容重720新糧2070-2090元/噸(環(huán)比上周降40-50元,同比去年降60元);30%水潮糧0.825-0.83元/斤;錦州中孚再次下調(diào)20元,水分15、容重700報(bào)價(jià)2080元/噸(帶票)。
期貨方面,周二大連玉米各合約漲跌互現(xiàn),近月合約偏弱。截至15:00,玉米C2511合約收盤2093元/噸(跌1.83%,創(chuàng)年內(nèi)新低及近五年多最低),開(kāi)盤2087元/噸,盤中最高2099元/噸,最低2076元/噸,結(jié)算價(jià)2087元;持倉(cāng)減72733手至47.9萬(wàn)手,資金凈流出2.12億元至14.05億元;多空主力同步減倉(cāng)。
玉米2601合約收盤2111元/噸,微跌0.14%,開(kāi)盤2103元/噸,盤中最低2094元/噸,最高2119元/噸,結(jié)算價(jià)2105元,持倉(cāng)增79234手至66.3萬(wàn)手,資金凈流入2.38億元至19.61億元;多頭主力減倉(cāng)。2601合約持倉(cāng)量已超越11月合約,即將成為新主力。
國(guó)際方面,截至2025年10月10日當(dāng)周,全球玉米價(jià)格延續(xù)低迷,小幅回落。芝加哥玉米期貨連續(xù)四周下跌(當(dāng)周跌1.43%),主要利空包括中美關(guān)系惡化、美國(guó)玉米豐產(chǎn)預(yù)期(單產(chǎn)或創(chuàng)新高)、南美播種順利、國(guó)際油價(jià)下挫等。但美國(guó)玉米單產(chǎn)可能低于USDA預(yù)期,且出口表現(xiàn)穩(wěn)定,限制了下跌空間。受中西部收割及拋售壓力影響,周一芝加哥玉米期貨續(xù)跌創(chuàng)近一月新低,多項(xiàng)農(nóng)業(yè)報(bào)告未如期公布。巴西官方數(shù)據(jù)顯示,10月前兩周出口玉米260.8萬(wàn)噸(去年同期640.48萬(wàn)噸);2025/26年度第一季玉米播種率45%,高于去年同期。
本周玉米期貨各合約漲跌互現(xiàn),主力合約加速波動(dòng)。周一C2511合約跌破2100關(guān)口(跌幅1.83%),周二低開(kāi)低走,最低觸及2076元(刷新年內(nèi)及近五年多新低),最終收盤2093元。
C2601合約周二震蕩運(yùn)行(收盤2111元,微跌3元),持倉(cāng)量遠(yuǎn)超11月合約,即將成為新主力。
技術(shù)層面,主力連續(xù)合約處于下跌趨勢(shì),多日失守5日均線,周線未突破五日均線,說(shuō)明上方壓力大。但臨近主力切換,近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局下下方支撐增強(qiáng),且連續(xù)回落或帶來(lái)超跌反彈機(jī)會(huì)。
近期玉米處于集中收割和上市期,今年玉米有望繼續(xù)豐收,處于季節(jié)性回落當(dāng)中。不過(guò)華北地區(qū)天氣異常,毒素超標(biāo)和受淹面積比較大,未來(lái)存在一定的不確定性,謹(jǐn)防后期炒作抬頭。而且玉米現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休,是否在加速趕底?
綜上所述,期貨小褚建議大家,玉米空單全部止盈離場(chǎng)比較好!面臨較強(qiáng)的超跌反彈可能性,激進(jìn)投資者,逢低嘗試性買入!個(gè)人觀點(diǎn),僅供參考!
(來(lái)源:中華糧網(wǎng))